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本网讯 一场史诗级抛售席卷全球贵金属市场，投资者目睹黄金白银价格自由落体，国内金饰价格应声回落。
北京时间1月31日凌晨，国际贵金属市场遭遇历史性震荡。现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，创下自1980年以来的最大单日跌幅。
白银跌势更为惨烈，现货白银盘中一度重挫36%，创历史最大日内跌幅，最低下探至74.28美元/盎司。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司，现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司。
01 国内市场同步跟跌
受国际市场价格暴跌影响，国内金银价格全线大幅回调。
上海黄金交易所黄金T+D报1070元/克，下跌9.47%；沪金主连期货报1079.28元/克，下跌9.83%。国内品牌金饰价格应声下跌，多家金店价格重回1500-1600元/克区间。
具体来看，周生生的足金饰品价格从1708元/克降至1543元/克，两天跌了165元/克；老凤祥足金饰品报1498元/克，单日跌170元；老庙黄金足金饰品报1546元/克，较前一日下跌144元。
有着“北京水贝”之称的天雅珠宝城成交量一夜之间从火热降至冰点，市场观望情绪非常浓厚。
02 暴跌核心诱因
本次历史级暴跌由多重因素共振引发。
直接导火索是美联储人事变动。美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，此人被定义为“鹰派中略偏鸽”的候选人，核心立场是暂不降息且坚持缩表。
沃什的提名引爆市场鹰派预期，美元指数大幅上涨，创下去年7月以来最大单日涨幅，从而打压了以美元计价的贵金属。
前期大涨累积的获利回吐压力也是重要因素。最近一个月金价大涨30%，银价大涨60%，积累了巨大的获利盘。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示：“前期金银价格涨得太快，幅度太大，使得一部分获利资金了结”。
交易所风控加码与杠杆资金踩踏进一步放大跌幅。芝加哥商品交易所（CME）及上海黄金交易所等近期持续上调交易保证金比例，加速了高杠杆交易者的平仓过程。
国泰海通证券研究所宏观研究团队认为，白银市值小、投机性强等金融属性会放大价格波动。当市场价格出现转向时，容易引发“多杀多”的踩踏现象。
03 市场影响蔓延
贵金属暴跌引发相关资产全线下跌。
美股黄金板块1月31日全线大跌，伊格尔矿业跌11.65%，巴里克黄金跌12.09%，盎格鲁黄金跌13.28%，金罗斯黄金跌13.85%。A股黄金股更早做出反应，在1月30日已出现大跌，中金黄金、赤峰黄金等20多只个股跌停。
面对市场波动加剧，国内主要银行也调整了黄金业务规则。建设银行宣布自2月2日起将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元。
工商银行也公告称，自2月7日起将对如意金积存业务进行限额管理。
金价暴跌后，一些消费者关心是否可退货。对此，多家黄金品牌柜姐明确表示“不能因为金价降了就退货”，实体金店一般购买离柜后就不接受退款退货。
04 专家观点：泡沫破裂还是技术性调整？
对于此次暴跌的性质，市场专家存在不同解读。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，黄金白银在经历大幅快速上涨后出现暴跌在情理之中。“前期的快速上涨累积了大量获利盘，存在很强的获利回吐需求”。
中国商业经济学会副会长宋向清表示，本轮金银上涨缺乏基本面供需支撑，白银的金融与工业双重属性进一步加剧下跌，贵金属相关板块同步重挫，资金转向美元、美债等资产。
南华期货研究院院长顾双飞指出，市场流动性极度稀缺为暴涨暴跌埋下隐患。当现货市场成交稀薄、流动性衰竭时，价格锚定就会严重偏离，任何风吹草动都能引发巨幅波动。
从投机热度来看，本轮贵金属上涨蕴含着浓厚的投机色彩。国内市场的投机热度同样惊人，国投白银LOF 2025年以来场内价格涨幅一度超过500%，1月30日停牌时收盘价较净值溢价仍超50%。
05 后市展望与投资建议
尽管短期遭遇重挫，但多家机构对金银中长期走势仍持乐观态度。
瑞银1月30日大幅上调黄金目标价，将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元，理由是投资增加带动的需求强于预期。该行甚至判断黄金的上行情景目标为7200美元/盎司。
宋向清判断，2026年黄金价格整体呈高位震荡、中枢上移态势，短期存在回调压力，长期央行持续购金、美联储降息预期及地缘避险需求支撑仍然存在。
中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大。
对于普通投资者，专家建议采取理性投资策略。世界黄金协会中国区CEO王立新表示，普通投资者投入黄金的比例最好别超过总资产的20%，可以通过定投的方式平滑买入成本。
北京黄金经济发展研究中心研究员赵相宾提醒，白银投机性对价格的影响很大，快速拉升和下跌都很常见，更适合短期清仓快进快出，不太适合价值持有。投资者在匹配资产时，应该多配黄金，少配白银。
回顾历史，黄金曾经历多次大起大落。1980年1月，国际金价触及每盎司850美元的历史最高水准后，随着国际政局紧张气氛的缓和与美国经济复苏，黄金价格逐渐回落到300美元/盎司附近，最大跌幅达到64.7%左右。
面对本轮暴跌，苏商银行特约研究员武泽伟分析认为，本次急跌更倾向于牛市中的一次调整，而非趋势反转。金价在充分整理后，中长期仍具备广阔的上涨空间。