50万亿定存到期潮来袭 居民资产配置迎“大迁徙”

　　本网讯   2026年，中国金融市场迎来特殊节点——约50万亿元一年期以上定期存款集中到期，这波被市场称为“笼中虎出笼”的资金浪潮，正重塑居民资产配置格局，也对银行负债管理构成考验。在利率下行与资产荒交织背景下，天量资金的流向选择，成为影响全年内需与金融市场稳定的关键变量。

　　此轮到期潮源于特定周期叠加。据华泰证券测算，2026年一年期以上定存到期规模达45万亿至50万亿元，较2025年增加5万亿至10万亿元，其中二、三年期到期量均超20万亿元。资金主要沉淀于2022至2023年，彼时理财“破净”、楼市调整、股市震荡，大量资金从风险市场回流银行，形成被动储蓄，如今集中进入解锁期。

　　利率“腰斩”成为储户决策的核心痛点。“三年前利率3.4%，现在同款产品只剩1.35%。”北京白领陈曦的困惑颇具代表性。当前国有大行三年期定存利率普遍降至1.2%左右，中小银行虽小幅上浮，也难超2%，与此前高息水平相去甚远，倒逼储户重新规划资金去向。

　　资金流向呈现明显结构性特征。中金公司数据显示，银行存款留存率长期保持90%以上，2025年达96%，多数资金仍在银行体系内腾挪。部分保守型储户化身“存款特种兵”，转向利率稍高的中小银行，湖北麻城农商行等机构已上调部分存款利率，最高幅度达20个基点。

　　稳健型金融产品成为重要承接渠道。银行理财凭借净值化转型成熟度重拾信任，2025年规模净增3.7万亿元，固收类产品占比超85%。储蓄型保险也持续走俏，增额终身寿险因锁定长期收益，成为高净值人群资产配置新选择，业务量显著增长且大额保单居多。

　　不过，大规模“存款搬家入市”暂难上演。经历市场波动后，居民风险偏好趋于保守，仅有少数资深投资者将部分资金转向债券基金、宽基指数基金。东方金诚专家指出，近五年资金“脱媒”规模每年仅3至12万亿元，多数资金仍优先追求安全与流动性。

　　业内认为，天量资金再配置过程中，银行需平衡揽储成本与盈利空间，部分机构已暂停五年期大额存单发行，优化负债结构。随着资金逐步分流至消费、理财、保险等领域，有望为内需复苏注入温和动能，而合理引导资金流向，对全年经济稳中提质具有重要意义。