本网讯 在全球经济紧密相连的当下，贸易政策的风吹草动都能引发轩然大波。近日，美国总统特朗普令人意外地宣布，已授权对不采取报复行动的国家实施 90 天的关税暂缓，这一举措瞬间成为全球经济领域的焦点话题。而在此之前，诸多专家曾预言特朗普会在关税问题上屈服，如今看来，似乎一语成谶。
此前，特朗普挥舞着 “关税大棒”，誓言要维持历史高关税，对众多国家的进口商品加征高额关税，试图以此重塑美国的贸易格局，推动所谓的 “美国优先” 政策。他的这一强硬举措，引发了全球市场的强烈震荡。美股陷入了 “跌跌不休” 的困境，投资者信心遭受重创；美国国债市场也出现恐慌迹象，长期以来被视为金融混乱时期避风港的美国国债，在新一轮关税生效且中国宣布新的反制措施后，接连遭遇大抛售，10 年期美债收益率一度急剧上升。
市场的剧烈反应无疑给特朗普政府带来了巨大的压力。当地时间 4 月 7 日，市场曾传出美国正考虑对部分国家暂停征收 90 天关税的消息，尽管随后该报道被白宫方面否认，但仅仅过了几天，特朗普便正式宣布了关税暂缓的决定。这一转变看似突然，实则有迹可循。包括人工智能芯片巨头英伟达、苹果、特斯拉和微软在内的众多公司股价，此前因关税阴霾笼罩而大幅下跌，如今在关税暂缓消息传出后，涨幅几乎都达到了两位数。美国主要信用风险指标也创下 2020 年 4 月以来最大降幅，Markit CDX 北美投资级指数的利差一度收窄 11 个基点至 71.4 个基点，该指数下降表明信用风险减轻。高盛集团甚至撤回了对美国经济衰退的预测，可见市场对关税政策转变的积极回应。
其实，早有专家对特朗普的关税政策走向做出过精准预言。摩根大通前首席全球策略师科拉诺维奇在金融市场自由落体式下跌时就曾预测，随着市场压力不断增大，特朗普可能即将收回部分关税。他指出：“我认为 4800 的水平是他们真正会屈服的水平。他们确实希望避免经济衰退，而我们已经接近无法挽回的地步。” 如今特朗普的决定，恰好印证了科拉诺维奇的预言。不过，他也认为，即便特朗普做出让步，政府此前颠覆美国贸易政策的鲁莽做法所造成的不确定性，已经对美国经济和市场造成了持久的损害。这种损害不会轻易消除，即便关税有所调整，美国股市也难以迅速恢复到之前的创纪录水平。
法国外贸银行驻纽约首席美国经济学家霍奇认为，通过双边谈判，贸易货币关税可能会降低一点。但对于关税下调空间不大的地方，情况会更棘手。未来或许会回到特朗普第一个任期的模式，即外国同意从美国购买更多特定商品，这可能会略微改善美国的贸易逆差，但无法从根本上改变美国与其他国家的贸易关系。
特朗普此次宣布关税暂缓，一方面是市场压力之下的无奈之举，另一方面他也试图通过此举创造谈判杠杆。他解释称，鉴于超过 75 个国家已就贸易相关议题与美国进行谈判，且这些国家未对美国进行报复，所以批准实施为期 90 天的暂缓，并要求在此期间将这些国家的对等关税大幅降低至 10%。然而，白宫不愿透露暂缓措施将涵盖哪些国家，以及与 75 个国家的谈判需要多长时间。此外，对进口汽车、钢铁和铝征收的单独关税，以及对木材和药品等商品征收的计划关税仍将保留。
此次特朗普暂缓关税，是其贸易政策的一次重大调整，专家的预言得以成真。但这一举措究竟是权宜之计，还是美国贸易政策转向的开端，目前尚不明朗。全球经济市场仍将在不确定性中持续关注美国贸易政策的后续走向，以及这一转变对全球贸易格局产生的深远影响。
